L’économie keynésienne est une théorie selon laquelle le gouvernement devrait augmenter la demande pour stimuler la croissance. Les keynésiens estiment que la demande des consommateurs est le principal moteur d’une économie. En conséquence, la théorie soutient la politique budgétaire expansionniste.
Ses principaux outils sont les dépenses publiques consacrées aux infrastructures, aux allocations de chômage et à l’éducation. L’inconvénient est que l’excès de politique keynésienne accroît l’inflation.
Histoire de l’économie keynésienne
L’économiste britannique John Maynard Keynes a développé cette théorie dans les années 1930. La Grande Dépression avait défié toutes les tentatives antérieures visant à y mettre fin. Le président Franklin D. Roosevelt a utilisé l’économie keynésienne pour construire son célèbre programme New Deal. Au cours de ses 100 premiers jours au pouvoir, FDR a augmenté la dette de 3 milliards de dollars pour créer 15 nouvelles agences et lois. Par exemple, la Works Progress Administration a mis au travail 8,5 millions de personnes. L'Administration des Travaux Civils a créé 4 millions de nouveaux emplois dans la construction.
Keynes a décrit ses prémisses dans La théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent. Publié en février 1936, il était révolutionnaire. Premièrement, il affirmait que les dépenses publiques constituaient un facteur essentiel de la demande globale. Cela signifiait qu’une augmentation des dépenses entraînerait une augmentation de la demande. Deuxièmement, Keynes affirmait que les dépenses publiques étaient nécessaires au maintien du plein emploi.
Keynes a préconisé des dépenses déficitaires pendant la phase de contraction du cycle économique. Ces dernières années, les hommes politiques l’ont utilisé même pendant la phase expansionniste. Les dépenses déficitaires du président Bush en 2006 et 2007 ont accru la dette. Cela a également contribué à créer un boom qui a conduit à la crise financière de 2007. Le président Trump a augmenté la dette en période de croissance économique stable. Cela entraînera également un cycle d’expansion et de récession.
- Les dépenses publiques en matière d’infrastructures, d’allocations de chômage et d’éducation augmenteront la demande des consommateurs.
Les dépenses publiques en matière d’infrastructures, d’allocations de chômage et d’éducation augmenteront la demande des consommateurs.
- Les dépenses publiques sont nécessaires pour maintenir le plein emploi.
Les dépenses publiques sont nécessaires pour maintenir le plein emploi.
- La croissance croissante des entreprises stimulera l’économie.
La croissance croissante des entreprises stimulera l’économie.
- Le gouvernement devrait jouer un rôle limité et cibler les entreprises et non les consommateurs.
Le gouvernement devrait jouer un rôle limité et cibler les entreprises et non les consommateurs.
Théories économiques keynésiennes et classiques
La théorie économique classique promeut une politique de laissez-faire. Il affirme que le marché libre permet aux lois de l’offre et de la demande d’autoréguler le cycle économique. Il soutient qu’un capitalisme sans entraves créera à lui seul un marché productif. Cela permettra aux entités privées de devenir propriétaires des facteurs de production. Ces quatre facteurs sont l’entrepreneuriat, les biens d’équipement, les ressources naturelles et le travail. Dans cette théorie, les propriétaires d’entreprise utilisent les pratiques les plus efficaces pour maximiser leurs profits.
La théorie économique classique préconise également un gouvernement limité. Il devrait avoir un budget équilibré et s’endetter peu. Les dépenses publiques sont dangereuses car elles évincent les investissements privés, mais cela ne se produit que lorsque l’économie n’est pas en récession. Dans ce cas, les emprunts publics entreront en concurrence avec les obligations d’entreprises. Il en résulte des taux d’intérêt plus élevés, ce qui rend les emprunts plus coûteux. Si les dépenses déficitaires se produisent uniquement pendant une récession, elles n’entraîneront pas une augmentation des taux d’intérêt. Pour cette raison, cela n’évincera pas non plus les investissements privés.
Critique
Les économistes du côté de l’offre affirment que c’est l’augmentation de la croissance des entreprises, et non la demande des consommateurs, qui stimulera l’économie. Ils conviennent que le gouvernement a un rôle à jouer, mais que la politique budgétaire devrait cibler les entreprises. Ils comptent sur les réductions d’impôts et la déréglementation.
Les partisans de l’économie des retombées affirment que toute politique budgétaire devrait bénéficier aux riches. Puisque les riches sont propriétaires d’entreprises, les bénéfices qu’ils en tireront se répercuteront sur tout le monde.
Les monétaristes affirment que la politique monétaire est le véritable moteur du cycle économique. Les monétaristes comme Milton Friedman imputent la dépression aux taux d’intérêt élevés. Ils pensent que l’expansion de la masse monétaire mettra fin aux récessions et stimulera la croissance.
Les socialistes critiquent le keynésianisme parce qu’il ne va pas assez loin. Ils estiment que le gouvernement devrait jouer un rôle plus actif dans la protection du bien-être commun. Ce rôle signifie posséder certains facteurs de production. La plupart des gouvernements socialistes sont propriétaires des services nationaux d’énergie, de santé et d’éducation.
Les communistes sont encore plus critiques. Ils croient que le peuple, représenté par le gouvernement, devrait tout posséder. Le gouvernement contrôle entièrement l’économie.
Multiplicateur keynésien
Le multiplicateur keynésien représente la demande générée par chaque dollar de dépenses publiques. Par exemple, un multiplicateur de deux crée deux dollars de produit intérieur brut (PIB) pour chaque dollar de dépenses. La plupart des économistes s’accordent à dire que le multiplicateur keynésien en est un. Chaque dollar dépensé par le gouvernement ajoute un dollar à la croissance économique. Puisque les dépenses publiques sont une composante du PIB, elles doivent avoir au moins autant d’impact.
Note
Le multiplicateur keynésien s’applique également aux diminutions de dépenses. Le Fonds monétaire international estime qu’une réduction des dépenses publiques en période de contraction a un multiplicateur de 1,5 ou plus. Les gouvernements qui insistent sur des mesures d’austérité en période de récession suppriment 1,50 dollar du PIB pour chaque dollar réduit.
Nouvelle théorie keynésienne
Dans les années 1970, les théoriciens des attentes rationnelles se sont opposés à la théorie keynésienne. Ils ont dit que les contribuables anticiperaient la dette causée par les dépenses déficitaires. Les consommateurs épargneraient aujourd’hui pour rembourser leurs dettes futures. Les dépenses déficitaires stimuleraient l’épargne, et non la demande ou la croissance économique.
La théorie des attentes rationnelles a inspiré les nouveaux keynésiens. Ils ont dit que la politique monétaire est plus puissante que la politique budgétaire. Si elle est bien appliquée, une politique monétaire expansionniste éliminerait la nécessité de dépenses déficitaires. Les banques centrales n’ont pas besoin de l’aide des politiciens pour gérer l’économie. Ils ajusteraient simplement la masse monétaire.
Exemples
Le président Roosevelt a tenté d’atténuer les effets de la Grande Dépression en investissant dans des programmes de création d’emplois. Il a créé la sécurité sociale, le salaire minimum américain et les lois sur le travail des enfants, ainsi que la Federal Deposit Insurance Corporation, qui empêche les paniques bancaires en assurant les dépôts.
Le président Ronald Reagan a promis de réduire les dépenses publiques et les impôts. Il a appelé ces politiques républicaines traditionnelles Reaganomics. Il a réduit l'impôt sur le revenu et l'impôt sur les sociétés. Au lieu de réduire la dette, Reagan l’a plus que doublée, ce qui a contribué à mettre fin à la récession de 1981.
Les politiques économiques expansionnistes de Bill Clinton ont favorisé une décennie de prospérité. Il a créé plus d'emplois que n'importe quel autre président. L'accession à la propriété était de 67,7 %, le taux le plus élevé jamais enregistré. Le taux de pauvreté est tombé à 11,8%.
La politique de Barack Obama a mis fin à la Grande Récession avec la loi de relance économique. Cette loi a dépensé 224 milliards de dollars en allocations de chômage étendues, en éducation et en soins de santé. Il a créé des emplois en allouant 275 milliards de dollars en contrats, subventions et prêts fédéraux. Il a réduit les impôts de 288 milliards de dollars. Obamacare a ralenti la croissance des coûts des soins de santé.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce qui distingue la théorie économique keynésienne de l’économie de l’offre ?
La théorie économique keynésienne est essentiellement à l’opposé de l’économie de l’offre, qui met l’accent sur la croissance des entreprises et la déréglementation. L’économie keynésienne favorise l’intervention gouvernementale pour promouvoir la demande des consommateurs.
Quelle est la solution keynésienne à l’inflation ?
Les économistes keynésiens préconisent d’augmenter les impôts pour calmer l’économie en période d’inflation. Cependant, cette stratégie ne fonctionne pas aussi bien pendant les périodes de « stagflation », lorsque l’inflation est associée à une économie déjà atone.